《期货问答》2020-01-11

豆粕与玉米套利分析套利逻辑基础：豆粕和玉米在饲料产业链中存在紧密关联
，二者均是重要的饲料原料，在饲料配方中具有一定的替代性
。这种替代关系使得它们的费用走势在长期和一定条件下会呈现出相关性 ，为套利交易提供了基础。例如
，当玉米费用大幅上涨时，饲料企业可能会增加豆粕的使用量 ，减少玉米用量
，从而影响两者的费用相对变化 。

新作与旧作的定义新作指当前生产周期内新收获的农产品，例如北半球小麦一般在每年7-9月收获 ，收获后进入市场流通的即为新作；旧作则是上一生产周期收获
、已储存一段时间的农产品
，可能因储存条件不同存在品质损耗
。

大连、郑州商品交易所：上午09：00-10：15；10：30-11：30；下午13：30-15：00；夜盘21：00-23：30；中国金融期货交易所：（沪深300期货标准合约）平时交易时间9：15-11：30；13：00-15：15；交割日交易时间为9：15-11：30；13：00-15：00 周一到周五开市，法定节假日休市。

人弃我取,人取我弃

“人弃我取 ，人取我弃
”是一种高风险高收益的投资哲学
，其成功依赖于对市场情绪的精准判断 、严格的风险控制以及长期的价值信仰 。实践中需避免“为逆向而逆向”，而是结合基本面分析与技术信号 ，在理性框架下执行策略
。正如案例所示，耐心等待信号
、轻仓试错、止损保护是逆向投资的三把钥匙。

“物以稀为贵
，人弃我取，人取我弃 ，囤积货物
，垄断居奇，把握时机 ，聚散适宜 。

人弃我取
，人取我与 
。——《史记·货殖列传》战国时，魏国有个商人叫白圭。他独具慧眼 ，不像其他商人那样热衷于贵重的珠宝生意或高利贷
，而是着眼于基础民生 。白圭意识到，当时农业生产迅速发展 ，农产品的经营将会成为利润丰厚的行业
。

人弃我取
，人取我弃。这是一种逆向思维，教导商人在别人放弃时寻找机会 ，在别人追捧时保持谨慎 。人无我有，人有我优
，人优我贱。这句话强调了不断创新和保持竞争优势的重要性，确保在市场中始终处于领先地位
。世事沧桑 ，商海浮沉
，经商先要学做人，诚笃于胸 ，以信待物
，蒙骗无异是自焚。

人弃我取 童话故事 这个成语来源于西汉司马迁《史记·货殖列传》：“李克务尽地力，而白圭乐观时变 ，故人弃我取
，人取我与 。 ”李悝的经济改革，尤其是所实行的“平籴
”法 ，使一个名叫白圭的商人受到启发
。

“人弃我取”出自宋代释法薰的《自赞》。出处明确：“人弃我取 ”这一成语直接来源于宋代僧人释法薰所作的《自赞》一诗 。诗意表达：在《自赞》中
，“人弃我取
”表达了作者释法薰独立自主 、与众不同的生活态度，他以此自我赞美 ，彰显了自己不受世俗束缚
、敢于面对现实的精神
。

玉米一夜变脸是什么意思

〖壹〗、玉米一夜变脸主要有两种意思：一是指玉米在一夜之间因天气突变出现倒伏等生长状态变化；二是指玉米市场费用在短时间内出现大幅波动。天气相关生长变化1）玉米在灌浆期 、果穗膨大期等关键生长阶段，要是遇到一夜强风雨
，可能因头重脚轻大面积倒伏，快速从正常生长变倒伏 ，这就叫“一夜变脸” 。

〖贰〗
、玉米一夜变脸主要有两种常见含义：一是指玉米因天气突变（如风雨）在一夜之间出现倒伏等生长状态变化；二是指玉米市场费用在短时间内（如一夜）出现大幅波动（涨跌转换）
。

〖叁〗、苗期叶片异常变色在农业种植方面
，“玉米一夜变脸 ”指的是玉米苗期出现叶子变黄 、白化，甚至出现紫红色
、黄绿色等异常色彩的现象。这其实是玉米在发出“求救信号
” ，背后有多种原因 。养分不够：玉米生长需要多种养分
，如氮、磷 、钾等，若土壤中缺乏这些养分 ，玉米叶片就会出现异常变色
。

2024年玉米市场走势如何?

〖壹〗、024年玉米市场整体呈现底部企稳
、窄幅波动态势
，费用受供需关系、进口替代及不确定性因素共同影响，短期内存在走强空间 ，但全年难以重返牛市行情。

〖贰〗 、结合2024-2025年玉米市场最新供需
、政策及天气背景
，玉米行情大概率在两个时间段出现明确涨价走势 。 2024年7-8月青黄不接阶段 旧季玉米余粮会逐步见底，贸易商普遍会采取挺价惜售的操作 ，下游饲料、深加工企业的刚需仍保持稳定。

〖叁〗 、玉米涨价行情预计将持续至2024年二季度末，但涨幅将逐步收窄
。

什么时候玉米行情会出现涨价走势

〖壹〗
、以2025年当前市场环境来看
，玉米费用大概率在7-8月以及四季度末出现阶段性上涨。 7-8月上涨逻辑这个阶段属于玉米青黄不接期，上年储备的陈粮逐步见底 ，贸易商普遍会选取挺价惜售 。

〖贰〗、结合2024-2025年玉米市场最新供需 、政策及天气背景
，玉米行情大概率在两个时间段出现明确涨价走势
。 2024年7-8月青黄不接阶段 旧季玉米余粮会逐步见底，贸易商普遍会采取挺价惜售的操作 ，下游饲料
、深加工企业的刚需仍保持稳定。

〖叁〗、同时节后饲料 、养殖企业会逐步恢复开工
，刚需补库需求上升，容易出现阶段性供需错配 ，推动费用走高
，部分年份会在3月触及年内费用高点 。